周五，新能源整车第一股北汽蓝谷曲线上市第二日，该股再度出现惊心动魄的走势。
早盘，北汽蓝谷大幅低开5.16%，随后直线拉升，秒速封上涨停板。
盘初，汽车整车板块集体拉升。曙光股份涨逾6%，众泰汽车涨逾3%，江淮汽车、安凯客车涨逾2%，比亚迪、长城汽车、海马汽车、中国重汽、宇通客车等涨逾1%，其他多股跟涨。
北汽蓝谷前身为股改钉子户、停牌已两年的SST前锋。因北汽新能源汽车“借壳”，该股证券简称由S蓝谷更名为北汽蓝谷。北汽新能源汽车也由此成为第一家在A股上市的国内新能源汽车企业，也是继蔚来汽车9月12日登陆纽交所后，第二家挂牌的中国新能源汽车企业。
9月27日，北汽蓝谷(600733)复牌，复牌当日复盘当日公司股票不设跌涨幅限制。
该股当日低开2.59%，报14.66元，开盘后1分钟内疯狂跳水，跌幅达12.36%，随后临时停牌半小时。10：00复牌后，该股再度暴跌10%，跌幅旋即扩大到23.59%，再度临停，至14：57分恢复交易。该股当日早盘总交易时间仅3分钟，成交额1.51亿元，换手率2.75%。股价报收11.5元，总市值386亿元。截至收盘，北汽蓝谷跌36.88%。
缘何曲线上市首日就暴跌？
证券日报援引业内人士认为，北汽蓝谷复牌首日大跌主要是由于股市大环境问题、估值高、投资者对北汽A级以上车型信心不足等综合因素所致。
长江商报则从公司基本面进行了分析。文章认为，北汽新能源此番曲线上市首日就暴跌，一则是因为补贴太严重，二则是销售疲软。
文章称，2017年，北汽新能源以超10万辆的销量成为国内第一，但全年补贴高达49.59亿元，这意味着每销售一辆车，“补贴”金额就高达5万元。
在补贴持续加速之际，汽车销量却没有根据政策补贴而带来显著上升。今年前8个月，北汽新能源国内市场销售新车70118辆，同比增长67%，但仅完成15万辆年销目标的46.75%，销量水平与预期差距较大。
上述两因素叠加，使得北汽蓝谷能否振幅和新能源汽车的市场价值遭到了投资者的怀疑。
然而，即使基本面并不算乐观，北汽新能源却仍在不遗余力地进行募资型扩张。
早在2014年北汽股份在港交所上市之时，新能源车业务就被剥离出了北汽股份。2016年，北汽新能源完成了30亿的A轮融资；2017年，北汽新能源完成了111.18亿元人民币的B轮融资，B轮融资正是为今年北汽新能源上市做准备。
2018年1月23日，前锋股份连发40余则公告，拟以288.5亿元（37.66元/股，共7.61亿股），通过资产置换及发行股份的方式，向包括北汽集团在内的36名交易方购买其持有的北汽新能源100%股权，同时募集不超过20亿元配套资金，用于新能源相关业务。
资产重组炒作风不再
北汽蓝谷是A股市场今年第三只无涨跌幅限制的股票。8月份，攀钢钒钛、重药控股两只无涨跌幅股票均恢复上市，首日分别上涨25.08%和下跌6.16%。
这表明，过去几年经常频现的无涨跌幅限制恢复上市首日动辄数倍暴涨的景色如今已不复存在。北汽蓝谷资产重组后上市暴跌，是对过往炒作资产重组期待暴涨的一种警示。
北汽蓝谷与其股票前身SST前锋背后的前锋股份这两家企业的实控人都是北京市国资委。
这次资产重组前后，北汽蓝谷的实控人没有发生变化。中国基金报称，从这个角度上说，北汽新能源并不构成俗称借壳。但从主营业务范围和资产来讲，上市公司的业务确实变了，变身了一家新能源汽车公司。
背景
北汽蓝谷全称为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”，是国内首家年产销超过10万辆的纯电动车企，连续五年位居国内新能源汽车销量第一，2017年更是凭借全年实现10.32万辆纯电动车销量，市占率高达23%。
公开数据显示，北汽新能源2015年净亏损1.84亿元，2016年才实现盈利，净利润为1.1亿元，2017年在国家补贴和地方补贴共计49.59亿元的情况下，北汽新能源全年利润仅5800万元。
北汽新能源注入上市公司之前，原有的35名股东名单中，渤海汽车、宁德时代、庞大集团、大洋电机等上市公司直接持股，国轩高科、欧菲科技等则通过控股子公司间接持股。
